Invertir en crédito corporativo según IVO Capital Partners: combinar estabilidad y oportunismo
En la inversión en renta fija, la estabilidad suele ser la consigna para los inversores en crédito, que ven la volatilidad como un obstáculo para las estrategias de "carry". En IVO Capital Partners, sin embargo, la volatilidad no sólo se ve como un reto, sino también como una oportunidad. Nuestra experiencia, nuestros conocimientos analíticos y nuestro proceso nos permiten adoptar un enfoque oportunista cuando otros participantes en el mercado adoptan una postura defensiva.
La inversión en crédito empresarial, especialmente en los mercados emergentes, requiere un cuidadoso equilibrio entre la búsqueda de estabilidad y la capacidad de aprovechar las oportunidades que surgen durante las grandes fluctuaciones del mercado. En IVO Capital Partners, esta doble orientación, que combina la estabilidad que proporciona el "carry" con una reactividad oportunista, constituye el núcleo de nuestro enfoque de inversión.
Con más de una década de experiencia en los mercados de renta fija, y en deuda de mercados emergentes en particular, nos centramos en la estabilidad seleccionando rigurosamente bonos corporativos con un fuerte potencial de carry. Por ejemplo, nuestro fondo IVO Fixed Income se centra en bonos corporativos de mercados emergentes, denominados principalmente en divisas fuertes como el dólar estadounidense y el euro, al tiempo que se cubre frente a los riesgos cambiarios. Esta estrategia nos permite explotar las ineficiencias estructurales de estos mercados sin dejar de ser selectivos en cuanto al riesgo de crédito y prudentes en cuanto a los movimientos de los tipos de interés.
El concepto de "carry" en el crédito, que se refiere al rendimiento de los intereses generado por la tenencia de bonos durante un periodo determinado, es esencial para nuestro enfoque. La estabilidad que proporciona, especialmente en entornos de mercado volátiles, es una piedra angular de nuestra estrategia. Construimos nuestras carteras para proporcionar ingresos estables centrándonos en bonos con rendimientos atractivos y fundamentos sólidos. La rentabilidad de nuestro fondo IVO Fixed Income es prueba de ello: en julio de 2024, por ejemplo, superó a su índice de referencia gracias a una exposición estratégica a sectores como las empresas brasileñas e indias, que demostraron ser más resistentes a las turbulencias del mercado.
Sin embargo, en IVO Capital Partners sabemos que la estabilidad por sí sola no basta. También nos posicionamos para actuar de forma oportunista cuando cambian las condiciones del mercado, especialmente en momentos de tensión en los que otros inversores adoptan una postura defensiva. Esto ha sido especialmente visible en periodos de tensión del mercado, como la pandemia del COVID o los cambios de gobierno en América Latina, durante los cuales hemos ajustado estratégicamente nuestras carteras. Hemos aprovechado las infravaloraciones y las dislocaciones del mercado adquiriendo bonos corporativos con una fuerte generación de efectivo y perspectivas de desapalancamiento a valoraciones atractivas. Nuestro enfoque oportunista no se limita a la compra de activos infravalorados, sino que también se basa en la sincronización precisa de las entradas y salidas del mercado para maximizar la rentabilidad.
Esta estrategia, que combina estabilidad y oportunismo, se ve reforzada por los recursos internos de IVO Capital Partners, que incluyen un sólido proceso de investigación y un equipo de inversión con experiencia en la gestión a través de varios ciclos de mercado. Nuestra capacidad para ajustar rápidamente las carteras en respuesta a la evolución macroeconómica o a cambios en las condiciones crediticias nos permite proteger el capital y aumentar la rentabilidad para nuestros inversores. Por ejemplo, en respuesta al reciente periodo de subida de los tipos de interés, hemos adoptado una gestión flexible de la duración, garantizando que nuestras carteras no estén excesivamente expuestas al riesgo de tipos de interés, al tiempo que captan los altos rendimientos de la deuda de los mercados emergentes.
En conclusión, en IVO Capital Partners hemos desarrollado a lo largo de los años una estrategia de inversión en crédito que combina la estabilidad del "carry" con la reactividad oportunista. Este doble enfoque nos permite no sólo proteger nuestras carteras en tiempos de turbulencias, sino también aprovechar las sobrerreacciones del mercado, ofreciendo a nuestros inversores una rentabilidad sólida y ajustada al riesgo.
